Transcript de l’interview réalisée sur Boursorama.
Aujourd’hui vous nous parlez du secteur de la santé qui pourrait être une carte à jouer…
- Coup de tabac sur les indices américains la semaine dernière
- Dû largement aux valeurs techno : Amazon, Alphabet, Intel, Facebook, Twitter
- Depuis un moment on savait que c’était cher
- Dans ce contexte, certains s’intéressent de nouveau aux fonds santé
- Caractère défensif
- Moyenne fonds santé YTD : 11/12%
Est-ce que le secteur n’est pas un peut volatile ?
- Terrain de jeu important
- Des opérations
- La santé à ne pas confondre avec les biotech
- Pas même cycle de vie boursier
- Pas la même volatilité
- Biotech : 21 vol 3 ans
- Santé : 13 vol 3 ans
- On rappelle : la vol. pas nécessairement un risque en soi
Pour aller sur le secteur de la santé, il y a beaucoup de fonds ?
- Une cinquantaine de fonds sur le marché français
- C’est suffisant
- Offre diversifiée
- Opérateurs locaux et étrangers
Concrètement, on peut s’intéresser à quels fonds ?
- Parvest Healthcare Innovators
- Assez représentatif : 18% YTD, 4% sur 3 ans, 12% sur 5 ans
- Essentiellement investi en valeurs US : Bristol-Myers Squibb, Vertex Phar., Gilead, United Health Gp…
- Donc attention à l’effet de change
- Euro/Dol : 1,15 contre 1,20 en début d’année
- Et effet valo des marchés US
- Pictet Health : idem, 15% YTD
- 15% hors US
- Pour rappel : fonds santé sur 3 et 5 ans : 6 et 13% par an
Est-ce qu’on peut rappeler ce qu’on fait les marchés US sur la même période ?
- Fonds actions US croissance : 13% YTD
- Sur 3 et 5 ans : 12% et 15%
- Donc en ligne
- Avec ces fonds santé, on est un peu sur des proxy des marchés US
Cela peut être dangereux, des fonds santé pas trop orientés sur les marchés US ?
- Oui, bien sûr
- Ils font fortement exposé aux marchés US pas toujours faciles à identifier
- Ex : BlackRock World Healthscience. 80% US
Et hors US, des stratégies intéressantes ?
- 3 exemples intéressants
- Fidelity Global Helthcare, < 70% US (14, 5, 13)
- LBPAM Actions Santé 6% US (0,50%, 0,10%, 7%)
- Exane Care (fonds Long/shot santé), lancé été 2017,
- 4% YTD
- 40% US 60% Europe
- Mais on est sur une approche différente (35/40 lignes, volat)