Actualités

L'essentiel de l'info : 

• Un été chaud et tout en couleur (de rouge vif à vert). Les investisseurs apprécieront retrouver (certains) marchés au plus haut. Pourtant, l’épisode du 5 août est loin d’être anodin.

• Nvidia, toujours aussi magnifique ? Des résultats solides mais insuffisants quand on est le leader des semi-conducteurs. Retour en chiffre et perspectives de l’IA.

• L’inflation n’est plus, focus sur l’activité : De part et d’autre de l’Atlantique, la cible des 2% d’inflation est en vue. La Fed peut concentrer ses forces ailleurs.

• La semaine sera riche en émotions autour de l’emploi (enquêtes JOLT, ADP puis NFP en point d’orgue). Comme pour annoncer la couleur, les marchés US seront fermés aujourd’hui pour « Labor Day ». 

La Banque du Japon, celle d’Angleterre, la Fed, les chiffres de l’emploi américain, la politique, le Symposium de Jackson Hole… sont autant d’éléments qui ont rythmé la période estivale. Florent Wabont compile ses dernières réflexions dans un nouvel article. 

• Nous maintenons notre scénario de ralentissement ordonné de l’économie américaine mais restons vigilants face aux indicateurs précurseurs d’une dégradation plus rapide. 

• Le retrait des soutiens budgétaires en Europe et l’absence de rebond de l’économie chinoise nous obligent à repousser nos anticipations de rebond de l’activité européenne. 

• Face à l’incertitude sur l’intensité du ralentissement économique, nous avons pris des profits sur les actions pour revenir à des expositions neutres. 

« Le temps est venu d’ajuster la politique monétaire. La direction du voyage est claire, mais le calendrier et le rythme des baisses dépendront des données économiques et de l’évolution de la situation et de la balance des risques ». Ces propos de Jerome Powell prononcés à la conférence de Jackson Hole ont été reçus 5 sur 5 par les investisseurs. La Fed va enfin mettre fin, le 18 septembre, au plus dur cycle de durcissement monétaire depuis quatre décennies. 

L'utilisation de sources d'énergie alternatives pour la production d'électricité est en plein essor. De plus en plus d'électricité est injectée dans le réseau par des installations photovoltaïques (PV). L'année 2023 a marqué une étape importante dans l'augmentation de la capacité de production solaire. Selon Ember, un groupe de réflexion sur les questions énergétiques, la capacité mondiale a augmenté de 36 %, ce qui est nettement supérieur à la croissance de la capacité des autres sources d'électricité alternatives.1) Cependant, la production réelle d'électricité à partir de l'énergie solaire n'a augmenté que de 23 pour cent, ce qui a fait baisser le facteur de capacité. Nous nous attendons cependant à ce que la production d'électricité, et donc le facteur de capacité, rattrapent leur retard à l'avenir.2)