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L’IA est-elle une bulle ? Voilà la question à mille milliards de dollars à laquelle il faudra répondre au milieu de l’année 2024. Mais où en sommes-nous dans ce cycle technologique axé sur l’IA ? Nous allons voir dans cet article comment l’IA va fondamentalement remodeler notre travail et notre vie, pourquoi nous sommes encore au début de ce mouvement technologique sur plusieurs décennies et pourquoi l’Asie est un élément clé de cette chaîne d’approvisionnement globale.

Tout d’abord, nous allons récapituler brièvement les principales étapes du développement de l’IA depuis le lancement de ChatGPT en novembre 2022. Nous tenterons ensuite de prédire certaines tendances futures du secteur. Enfin, nous présenterons nos valeurs préférées du secteur de l’IA sur les marchés asiatiques.

Dans la construction de son portefeuille, un investisseur cherche avant tout à maximiser le rendement tout en maîtrisant les risques pris. L’outil principal à sa disposition est la diversification sur des classes offrant des profils risque-rendement complémentaires. Au sein de la classe d’actifs obligataire, les obligations à haut rendement (High Yield), qu’elles soient souveraines ou d’entreprise, constituent un vecteur de diversification attractif. Elles offrent en effet un surplus de rendement par rapport aux obligations souveraines de qualité couplé à un effet de décorrélation par rapport à ces dernières. L’analyse approfondie des émetteurs et la sélectivité restent cependant de mise car ce surplus de rendement va de paire avec un risque de défaut généralement supérieur.

La marche était haute. Mais Nvidia n’a pas déçu. C’est une bonne nouvelle car l’assise de l’entreprise est telle que le moindre mouvement de son action entraîne des répercussions jusqu’au marché du crédit à haut rendement en Europe. L’entreprise de tous les records – le 31 juillet dernier sa capitalisation boursière a augmenté sur la journée de 329 milliards de dollars – a plus que doublé son chiffre d’affaires au deuxième trimestre. 

“The time has come for policy to adjust”² (Jérôme Powell à Jackson Hole). La semaine a été marquée par un rallye des Treasuries, avec des taux 10 ans américains qui ont diminué d’une petite dizaine de points de base pour terminer à 3,81%. Ce rallye a été entretenu par le discours de Jérôme Powell à Jackson Hole qui a non seulement acté le début des baisses de taux directeurs lors de la prochaine réunion de la Fed en septembre mais surtout affirmé qu’un ralentissement plus avant du marché du travail n’était ni nécessaire ni souhaitable pour accompagner le retour à l’inflation vers sa cible. Les taux européens terminent la semaine sans grand mouvement. 

Retrouvez notre podcast avec Alexandre Ferci, Directeur Adjoint de la gestion chez PERGAM. Le spécialiste fait le point sur les opportunités d’investissements propices au marché actuel et notamment le fonds Oblig Impact 2029.  

Les temps forts de la semaine dernière : 

• Le président de la Fed, Jerome Powell, a confirmé qu’il était temps d’abaisser le taux des Fed Funds. Mais il n'a fourni aucune indication sur le calendrier ou le rythme des baisses de taux.

• Selon la BCE, la croissance des salaires en zone euro a ralenti à 3,6 % en glissement annuel au deuxième trimestre, contre 4,7 % au premier trimestre 2024, ce qui semble justifier de nouvelles baisses de taux.

• Les PMI provisoires du mois d'août ont révélé une vigueur persistante au Royaume-Uni, un impact positif des Jeux olympiques en France et une certaine modération aux États-Unis.

• Au plan politique, Kamala Harris a été officiellement désignée candidate à la présidence des États-Unis lors de la convention démocrate de Chicago.