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A en croire les banquiers centraux occidentaux, l’inflation est en bonne voie de converger vers 2%. C’est pourquoi la Réserve fédérale américaine (Fed) s’est estimée en mesure d’abaisser son taux directeur de 50 points de base le 18 septembre, un mouvement d’une ampleur rare hors récession. La Banque Centrale Européenne (BCE) a fait de même en deux étapes, et se prépare à continuer.

La gestion active est en difficulté. Elle est critiquée pour ses frais jugés trop élevés et pour ses performances considérées comme décevantes. Ce constat n’est pas nouveau mais il est de plus en plus largement partagé. 

La clé du succès d’un investissement n’est pas de prédire l’avenir mais d’apprendre du passé et de comprendre le présent. Dans les « Principes de l’investissement à long terme », nous présentons sept grands principes pour piloter des portefeuilles au travers des défis actuels des marchés vers les objectifs de demain. 

Édito. C'était mieux avant ! Pour une fois, la formule n'est pas à attribuer à un vieil acariâtre dépassé par le conflit des générations. Cette fois, c'est le Fonds monétaire international (FMI) qui le certifie dans ses dernières prévisions. Sur les cinq ans à venir, la croissance mondiale ne devrait, en effet, pas excéder les 3,1 %. 

Les statistiques américaines publiées ces dernières semaines ont remis le sujet de l’inflation au cœur des débats, certains commentateurs ayant même avancé l’idée que la Fed avait commis une erreur en baissant ses taux de 0,50% le 18/09 dernier. Est-ce légitime de le penser ? Quelles sont les implications pour les marchés financiers ?

La résilience de la croissance américaine ne devrait pas stopper le processus de baisse des taux qui se met en place. Le mouvement d’assouplissement monétaire outre-Atlantique devrait se poursuivre fin 2024 et en 2025. En Europe, les baisses de taux devraient accélérer dans les mois qui viennent.