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La récente rencontre entre le président américain Joe Biden et son homologue chinois Xi Jinping a apparemment rassuré les investisseurs, dissipant les incertitudes géopolitiques majeures de cette année, estime Christy Tan, du Franklin Templeton Institute. 

Alors que la hausse des taux s’accélère et que les banques centrales continuent de retarder les échéances de baisses de taux, les investisseurs deviennent de plus en plus sélectifs et attentistes et la volatilité grandit, ce qui ne se voit pas forcément de manière généralisée sur les marchés mais sur les réactions importantes à des informations, des évènements ou des publications. 

Tribune rédigée par Laurent Chaudeurge, Porte-Parole de la Gestion, et Hughes Beuzelin, Président et Responsable des Investissements.

Les boursiers ont le sourire. Les indices actions dans les pays développés ont battu plusieurs fois leur record historique depuis le début de l’année. Le CAC 40 est désormais à une encablure de la barre symbolique des 8000 points. Malgré toutes les incertitudes économiques, monétaires, sociales et géopolitiques, la patience a payé et ceux qui sont restés investis dans des actifs risqués sont les grands gagnants de l’évolution récente des marchés. Pourtant, quand on analyse les flux internationaux communiqués dans une récente note de Barclays, le bilan est fort décevant, voire accablant pour l’Europe. 

Le Japon, le Royaume-Uni et l'Allemagne font partie des pays développés du G7 qui sont entrés officiellement en récession technique à la fin de l’année 2023, avec deux trimestres consécutifs marqués par une contraction de l’activité. Les économies britannique et allemande se sont contractées de 0,3 % au quatrième trimestre 2023 par rapport au trimestre précédent et le Produit Intérieur Brut (PIB) du Japon a reculé de 0,1 %. Ces replis soulignent la fragilité de la reprise économique mondiale après la pandémie de COVID-19, l’invasion de l’Ukraine par la Russie et l’érosion du pouvoir d’achat qui persiste. 

Ce cycle économique est exceptionnel à bien des égards et les mouvements de marché en attestent : une année 2022 fortement baissière, une année 2023 particulièrement haussière, un resserrement monétaire sans précédent. Pour autant, de nombreux investisseurs et épargnants ont, comme à leur habitude, été guidés tant par l’appât du gain que par l’aversion au risque.